  |
 |
為創業板扶正祛邪 |
2017-01-26 |
09:56 |
《華峰論證》雞年將至,今天(26日)先跟大家拜過
早年,希望金雞報喜,來年勝今年。
惜大家回顧起來,難免談股心傷,主要是近年香港股票
市場異象橫生,令人擔憂不已。以創業板
新股,動輒被瘋狂炒高幾十倍為例,已令人覺得香港股
市已儼如炒家樂園。
「妖股」、「老千股」的惡名遠播,內地微信早前
甚至有文章廣傳,教導投資者如何識別香
港的老千股,實嚴重挫損香港作為國際金融中心的聲
譽。面對股票市場妖氣衝天,證監會與港交
所(00388)在上周五(20日)終於就創業板上
市發出聯合聲明及指引,期能扶正祛邪。
*現行條例,超級寬鬆*
所謂「妖股」與「老千股」,主要是那些沒有公開
發售、只透過配售上市的新股。根據現時
上市條例,創業板新股如果選擇配售上市(不用進行公
開發售),只需要最少100名承配人就
符合要求,但就沒規定每人的持股量或需作出持股量申
報。這個超級寬鬆的規定,就讓「老千」
找到空子鑽,只要有100個人與配售代理配合認購新
股,就是一人擁有九成,其餘99人分配
餘下九成股份也沒問題,有心人就可以控制上市公司的
公眾貨源,想升想跌,就像拿著搖控器操
控般容易,亦是這些股份一上市可以炒高十倍百倍的原
因。
*控制貨源,舞高弄低*
證監會與港交所的聯合聲明及指引,主要是對配售
代理及保薦人作出規定。配售代理必須制
訂全面的推銷及配售策略和配發基準,確保公平分配,
更不應向客戶提供優惠待遇。證監同時要
求,配售代理必須確認客戶並非他人的代理人,而且獨
立於新申請人及其控股股東與董事。
保薦人則應該就監管規定、上市方式、目標投資者
及承配人類別及配發基準向申請人提出建
議,並保留完整檔案記錄。聲明更強調,申請人、保薦
人、包銷商或配售代理若未能設立適當的
政策及程序,證監會或聯交所將在適當情況下對它們採
取行動。
*推新指引,確保公平*
有市場意見認為指引只是「靠嚇」,沒有提出實質
措施讓市場重回正軌,但筆者認為這些評
論並不公道。證監會與港交所指引最大的目的,就是讓
這些「妖股」的「幕後玩家」驚覺,監管
部門已經將注意力放到他們身上,先行讓他們自行檢
點,這是最快捷,亦不涉及市場爭議的解決
辦法,可免曠日持久的修例工作,及收立竿見影之效,
令幕後玩家稍為收歛。新指引亦逼使港交
所更加著力監察是否有財團在背後專門培植「妖股」,
下一步料會進一步收緊上市規則中的漏洞
。長遠當然要訂立全盤策略去打擊「妖股」行為。
我一直有提出提高上市門檻去打擊妖股,包括將1
00名承配人下限大幅提高至200-
300名。此外,也主張增加配售過程及承配人的透明
度,即公布有配售者的持股量,把一切放
諸陽光之下,讓投資者清楚當中的細節,再作出是否投
資的明智抉擇。
*提高門檻,肅清妖氣*
雖有意見指將新股配售下限翻兩至三番,或會將一
些正當商人的生意摧毀,因為這會增加創
業者找人合夥的難度。但我敢說,只要一些籌備上市的
公司是有實力的話,不要說300人,
3000人亦爭先恐後去認購。那為何已有超過十七年
歷史的香港創業板市場,發展至今,竟然
怕連區區300個開首的投資者都擔心找不到?這是因
為現時創業板市場一片混濁,我們若不重
新肅清市場妖氣,又如何能吸引更多投資者來投資、如
何讓國際金融中心繼續發光發熱?在此再
次祝願各位金雞年報喜,股票節節上升,收個滿堂紅。
《立法會金融服務界議員 經濟民生聯盟副主席張華
峰》 |
|
|
|
 |
Notes : Quotes are one hour delayed. For Real-time and Streaming
quotes, please refer to Open Account for details.
Copyright © 2016
CHRISTFUND SECURITIES LIMITED. All rights reserved.
聲明 :
本公司客戶已經持有部份以上建議股份,投資者必須自行分析以上建議及自行承擔入市風險。
AASTOCKS.com Ltd 及香港聯合交易所有限公司竭力提供準確
而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司
及香港聯合交易所有限公司概不負責。
Information is provided by AAStocks.com |  |
Important Statements relating to the use of the Website
|
 |
 | |