 |
|||
 |
|||
 |
|||
 |
|||
 |
|||
 |
|||
 |
|||
 |
|||
 |
   
|
| 返回目錄<< |
| 整頓創業板宜徹底透明化 | 2017-02-10 | 09:21 |
| 最近市場熱話非創業板莫屬。先有港交所（００３８
８）計劃就第三板及創業
板改革進行市場諮詢，不用等候上市架構諮詢結果；最
近就有兩間準創業板上市公司，在上市前
突然被監管機構煞停，要延後上市，引起市場高度關注
證監是否正式介入，加強其擁有新股審批
生殺大權的角色。
毫無疑問，香港證券市場淪為賭場、充斥「老千
股」等惡名，都是源於創業板的配售上市制
度。容許以全配售方式上市本來是一項德政，這制度可
以讓較少市值的公司，不用以高成本的公
開發售方式上市集資，令到更多成長企業可以上市。
＊德政變質＊ 但這項德政經過多年來發展，已經被一班「大鱷」 濫用至大為變質。他們利用《創業板上市 規則》第１１﹒２３條的漏洞，即上市時最少要由１０ ０名公眾人士持有股票、持股量最多三名 公眾股東不得持有超過公眾發行股數５０％，去輕易製 造貨源歸邊，這些新股在上市當日出現較 招股價升１０倍亦是等閒事。 上月證監會與港交所就創業板歪風發出聯合聲明及 指引後，上周起終於正式出招，兩隻以配 售方式上市的準創業板新股，都在上市前一日被煞停， 發出公告表示要延遲上市。公告內沒有確 實說明被煞停的原因，僅表示「因應監管機構就創業板 上市規則第１１﹒２３條的規定作出查詢 」。 筆者沒有內幕消息，但以常理推斷，這兩間公司既 然是配售上市，肯定是監管方面（未知是 上市科還是證監會）主動要求公司及保薦人等就公司配 售情況，特別是公眾股東分布作詳細交代 。 ＊幕後操控＊ 只要打開過往成功配售上市公司的記錄，不難發現 上市保薦人都是用盡上市規則的限制。例 如規限是最少１００名公眾股東，大多數配售上市公司 一上市時，公眾股東人數多是１１０至 １３０；法定要求持股最多三名股東，不能佔公眾持股 ５０％，碰巧大多數持股最多的三名股東 剛剛好在４９％左右。如果再看看整體配售結果，雖然 「一手黨」佔去了大多數，但絕大部分， 甚至是九成以上持股，卻集中在１０多２０名股東持 有，這自然會令到該些股份一上市就貨源歸 邊，股價舞高弄低，都離不開「幕後玩家」一手操控。 監管當局近日的做法，無可否認會令到這批「幕後 玩家」有所警惕，也呼應了改革上市架構 諮詢時外界呼籲加強執法的要求；但要解決當前問題， 是否單靠這種毫無透明度、只講求幕後監 管的模式便可以？ ＊撥亂反正＊ 我多次在不同場合提出，要改變現時的上市要求， 包括擴大最少股東人數至３００人，人數 多了，要合謀就變得困難。另外亦同時亦要將配售結果 完全透明化，甚至考慮公布配售結果名單 ，讓公眾把一眾幕後玩家暴露人前，再自行判斷這些股 份股權是否過度集中，是否有被操控可能 ，讓投資者自行評估風險承受能力而作出投資，這樣才 能體現自由市場的精神。 最後，現時的上市制度需如何改革，致力吸納新經 濟體股份上市，也是刻不容緩，需要加以 面對的問題；因為市場不能只有監管沒有發展，且我們 也要確保各項監管規定與時並進，不會成 為市場發展的絆腳石。 《立法會金融服務界 議員 經濟民生聯盟副主席張華峰》 |
||
|
|
||
|
|
|
Notes : Quotes are one hour delayed. For Real-time and Streaming quotes, please refer to Open Account for details. Copyright © 2016 CHRISTFUND SECURITIES LIMITED. All rights reserved. 聲明 : 本公司客戶已經持有部份以上建議股份，投資者必須自行分析以上建議及自行承擔入市風險。 AASTOCKS.com Ltd 及香港聯合交易所有限公司竭力提供準確 而可靠的資料，但並不保證資料絕對無誤，資料如有錯漏而令閣下蒙受損失，本公司 及香港聯合交易所有限公司概不負責。
Important Statements relating to the use of the Website |
|
