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香港股市,不可重量不重質 2017-02-27
17:27
  《華峰論證》新任財政司司長陳茂波上周三(22 日)發表了他第一份財政預算案,當中在 金融服務業方面的著墨亦不少,其中有四段就提及了香 港上市平台的一些看法。

  新任財爺在財政預算案中明言,雖然香港自200 2年起每年首次公開招股集資額均名列世 界首五位,但政府「一直十分關注市場質素問題,包括 創業板股份出現股價大幅波動等現象,並 支持證監會致力透過監管及執法工作,打擊違規行 為」;因為健全的監管制度為香港的金融體系 奠定良好根基云云…。

  *新股集資位前列,緣何成交卻背馳*

    陳司長這番看法,顯示他對金融市場狀況有一定掌 握,面對複雜的市場問題,敢於承擔,敢 於面對,不作迴避。不過,我想補充一點,2002年 起每年首次公開招股集資額均名列世界首 五位這項美譽,並沒有為市場帶來源源不絕的成交額, 2015年一陣亢奮之後,2016年全 年每日平均成交只有669億元,更令本地券商感歎的 是,港股市值愈來愈大,港股成交額卻大 為萎後,未能跟得上,華資經紀的市佔率亦不斷萎縮。 為何會出現這麼明顯的「背馳」情況呢?

  *被指充斥老千股,Aramco捨香港*

    我想這和我們香港上市平台的質素有莫大關連。好 像極可能成為史上最大型IPO的沙地石 油企業Aramco,上市市值可能高達1000億美 元,本來打算在紐約、倫敦、香港、新加 坡等金融中心,揀選其中一個市場掛牌,但日前就傳出 她在香港上市的機會甚微,港交所 (00388)預料再失一單大刁。雖然有指Aram co打算捨香港而去,是因為香港無知名 的國際油企,資源股投資者亦不及美國市場般成熟;但 我們亦不應忽略,近年香港股市被指充斥 著老千股致「烏煙瘴氣」,即使開了「滬港通」和「深 港通」,每日成交額未能突破千億元成交 ,正是投資者信心不足的表現。試問以港股現時市場的 交投現況,又如何去吸引Aramco這 類大企業呢?

  我認為我們如果要維持國際金融中心的地位、提升 市場競爭力,就需要一個高透明度、高效 率的監管制度。只要我們有一個健康的市場,自然能吸 引更多高質素的上市公司,投資者自然亦 會重投市場。  

*上市旋即被叫停,證監宜說個明白*

    就近日證監針對創業板舞高弄低的歪風,雷厲風 行,加強執法,本來無可厚非,而這也是上 市架構諮詢文件諮詢期間外界最清晰的呼聲。但近日一 隻創業板新股配售上市,雖然股權集中已 稍為收歛,上市半日炒高5倍,即時被證監會叫停,成 為首宗上市後旋即被證監暫停買賣的股份 。於是,大家不禁在問,為何證監在上市前沒察覺問 題,要在上市後才採取行動?上市後立即叫 停,對已經買賣的散戶權益又如何保障?證監的權力是 否真的過大呢?抑或證監非要引蛇出洞, 用上這把尚方寶劍來斬妖不可?希望證監能有機會說個 明白。

  *既重量時也重質,發展才是硬道理*

    而事件更令人關注到早前上市架構諮詢文件諮詢 時,凸顯了港交所與證監會之間的矛盾,會 否進一步擴大?而一日上市的規矩糾纏不清,很易令投 資者無所適從。新任財爺對上市架構諮詢 文件又持甚麼態度呢?惜未有機會在早前預算案的簡介 會上問個一清二楚,但我是會繼續跟進問 題,希望事件最終有一個良好結局,做到監管與發展並 重,既重量也重質,市場能回復健康狀態 。何況,已故中國領導人鄧小平不是說過:發展才是硬 道理嗎?要是管得一池死水,削弱競爭力 ,又如何能有空間去發展市場呢?《立法會金融服務界 議員 經濟民生聯盟副主席張華峰》

*筆者並無持有上述股份

 


 



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