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須防配股糖衣陷阱 2016-04-21
17:08
  全配售上市股份最近因為多隻「爆炒股」而再次引 起投資界關注。在香港要搞上市,一般公司主要用兩種 方式,其一是公開招股,即一般市民大眾,只要有香港 成人身份證就可以認購,另一種就只可在創業板進行, 適合規模較細的公司,就是以全配售方式上市。簡單來 說,公開發售就有如一場球賽,所有門票公平公開地向 公眾發售,任何人都可以買;全配售上市就是「私人派 對」,即只要有100位股東就完成配售程序,而配售過 程毫無透明度,有可能10個股東已擁有90%股份,而90 人只能有10%股份,造成股份嚴重歸邊。由於只是非常 有限的「受邀人士」有資格認購,普羅大眾自是無福消 受。

  為何有此區別?那是因為創業板的定位是一些有增 長潛力的細公司,原意是認為這些公司只適合專業投資 者認購,但整個制度就出現非常畸型的狀況,就是投資 者不容許接第一手貨(即認購),但卻可以在市場接第二 手貨,風險就更加高。

  以剛剛上市不久的建築股聯旺(8217) 股價及相關 新聞 為例,根據上市文件,截至2015年3月31日止12 個月,營業額只不過是區區2.72億元,但本月上巿短 短頭數個交易日,由配售價0.26元直炒上最高14.2 元,時值由區區幾億元,大漲至177億元,市盈率更曾 高達965倍!真是比神話更神話。這些配股上市股份, 股價之所以通常「離地」,就是因為上市時是「私人派 對」,股份貨源容易歸邊,有心人便可將股價舞高,吸 引散戶投資者注意,當有一定數量投資者落場炒賣之 後,糖衣就會褪卻,股價急下滑,變成讓散戶中伏的陷 阱,恨錯難返。  

  立法會議員
  張華峰

 


 



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